农历年最后一个交易周的关键字：阻力位

行情方面，我想以上证指数周K线图来表明我对后市的看法：

当然了，技术理论中趋势线的画法往往非常主观（这是它的缺点），大盘的未来走势也看政策面的发力，所以不一定对，就算对也可能会有偏差，诸位随意参考，也可以不参考。

另外，年报季来了，分享两个看业绩的小经验：

一是要看扣非净利而非总净利的增长，非经常性损益正如它的名字，大多没有可持续性，不能真实反映主营业务的盈利，剔除来看才客观。

二是要评估业绩增速的基数是否可靠，比如很多去年财务洗过澡的公司，基数给按下来，今年自然显得增速爆炸，但这其实是很有迷惑性的。建议多和往年的业绩进行比较，而不是只拿18年来比。

1、深交所：积极推进落实再融资制度改革，切实提高直接融资能力

解读：说的就是转债、配股、定增这些，这事放以前我都是按偏利空对待的，毕竟在存量市场大搞扩容，那就只有股价再下台阶才能实现。但这届监管层已经表明态度了，明确会考虑市场的承接能力的，扩容的同时还不忘放水、引水，姑且先按中性事件看待。

2、武汉新认定新型冠状病毒感染的肺炎病例17例

解读：略超之前的预期，下周抗病毒概念又有机会了，春节期间多戴口罩少出门，至于股票追不追高，反正我是不太敢。

3、国家医保局：第二轮药品集采最大降幅达93%

解读：利好创新药研发、制造的核心龙头，周五恒瑞的股价已经反映了这个预期，未来将是强者恒强的时代。

另外多说几句，集中采购其实是原研药厂把仿制药厂干翻的绝佳机会，对病人来说，反正价格都差不多，为什么不吃名牌？

如果太极端真把仿制药厂都弄倒闭，未来没人敢做价格低廉的仿制药，只剩下原研药厂垄断市场，到那时会发生什么呢？只能说，凡事留一线日后好相见。

4、广发科技先锋一日售罄，全天认购规模大概率超过800亿元

解读：又一个爆款基金，因为去年科技股行情很好，所以去年下半年至今陆续发了一大堆“科技”、“芯片”、“半导体”之类的ETF和主动管理基金，认购行情可比A股要火爆多了。

但我也说过，基金博弈的对象是基民而非股民，这本身就是门旱涝保收的生意，对基民来说最终的结果只能是一地鸡毛。

别看去年业绩都爆炸，但同样的基金、同样的基金经理，18年大亏的情形都选择性遗忘了吗？只能说太阳底下没有新鲜事，人多的地方少去。

本周复盘：上证指数冲高回落，四阴包一阳，成交额略有所减但整体仍好于去年均值，赚钱效应在部分题材中维持，节前的交投氛围已趋谨慎。板块上，权重白马弱、中小科创强的格局非常明显，风格切换ing。

下周策略：策略上，高换低的思路不变，不管高位白马还是高位题材，防御手段首选换股而不是降仓；仓位上，保持80%左右的中高仓位，持仓建议是安全边际较高的低位个股。

本周降仓计划完成，目前主要持有低位股。下周4个交易日，我认为会先抑后扬：前两日题材应该调整，而后两日主动持仓过节者会抢筹节后确定性高的资产，应该着重观察。

建议关注板块：有色、科技、券商、银行

之前调出的基建，其实是个大板块，里面不少细分领域还是有投资机会的，不应该全盘否定，比如今天我要说的一个偏门行业：园林工程。

这个板块受到早期PPP政策收紧的影响，营收和利润增速连续下降了几年，股价大多趴在地上，关注度极低。

从去年前三季度披露的情况来看，不少该板块个股已经出现增速的拐点，行业明显已进入“供给收缩、剩者为王”的时代。

在环保政策趋严、专项债提速、生态修复紧迫等逻辑的支撑下，我认为园林工程板块未来1-2年内一定会出现逆境反转和估值修复的趋势性机会，建议择优低吸。

股市有风险，投资需谨慎。

以上出现股票均不构成投资建议，风险自担，盈亏自负。