190多家药企披露2019年业绩预告 行业分化加速

截至2月7日，A股上市公司业绩预告已基本披露完毕。统计显示，共193家医药生物企业（包括科创板）披露业绩预告。其中，预增和略增的共100家，预减和略减的有34家，预计首亏和扭亏企业分别均为24家。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经

59家企业预计业绩增长超50％ 医疗器械企业表现较好

统计显示，已披露业绩预告的193家医药生物企业中，有59家企业预计2019年度归属于上市公司股东的净利润增长超过50％，其中包括九安医疗、蓝帆医疗、乐普医疗、智飞生物、长春高新、海思科、金域医学等。

科创板企业方面，特宝生物预计2019年业绩增长262.43％~287.43％，南微医学预计增长55.8％，佰仁医疗预计增长83.24％~94.70％，海尔生物预计增长50％~70％，心脉医疗预计增长45％~65％，博瑞医药预计增长40％~60％。

泰格医药、康龙化成、昭衍新药3家医药研发外包服务类企业（业务涉及CRO等）预计2019年业绩增幅较大。其中，泰格医药预计2019年归属于上市公司股东的净利润增长68.45％~91.13％，康龙化成预计增长57％~67％，昭衍新药预计增长40％~60％。在鼓励创新的趋势下，此类研发外包服务企业受益较大。

此外，包括上海莱士、海正药业等在内的24家医药生物企业预计2019年实现扭亏为盈。

从细分领域来看，医疗器械企业表现较好。统计显示，已披露业绩预告的46家医疗器械企业中，有34家业绩预增或略增，占比超过70％。其中，器械龙头迈瑞医疗预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润44.63亿元~48.35亿元，同比上年增长20％~30％。其余企业中，阳普医疗扭亏，包括开立医疗、迪安诊断、华大基因等在内的7家企业业绩预减或略减，此外另有1家企业续盈，3家企业亏损。相对于制药企业而言，医疗器械企业受政策影响较小，加上我国医疗器械行业发展相对落后，同时受鼓励进口替代等因素影响，行业整体处于上升期。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经

63家企业预计业绩同比下滑 部分制药企业受政策影响较大

统计显示，已披露业绩预告的193家医药生物企业中，有63家企业预计2019年度归属于上市公司股东的净利润同比下滑。其中，誉衡药业预计亏损24亿元~26亿元，主要是因为预计计提商誉减值准备约25亿元~27亿元。恒康医疗、通化金马、亚太药业、圣济堂预计亏损超过15亿元，造成业绩大幅亏损的主要也多是因预计计提大额商誉或资产减值损失所致。

此外，哈药股份预计2019年全年实现归属于上市公司股东的净利润0.36亿元~0.76亿元，同比上年下降78％~90％；安科生物预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润1.2亿元~1.7亿元，同比上年下降35.4％~54.4％；信立泰预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润6.56亿元~8.02亿元，同比上年下降45％~55％。

对于业绩下滑的原因，哈药股份在业绩预告中表示，主要受2019版医保目录调整、国家重点监控目录的公布等行业政策、仿制药一致性评价工作推进较慢、未获得带量采购政策红利导致部分市场受到其他公司已过评产品的冲击等因素影响。安科生物表示，主要是此前收购的中德美联业绩下降等因素所致。信立泰表示，主要受联盟地区药品集中采购政策执行等因素影响所致。

近几年来，降低药占比、仿制药一致性评价、带量采购等政策相继试点及施行，对制药企业影响较大。尤其是“仿制药一致性评价+带量采购”的组合拳，将进一步加速药企分化。