2019~2020中国高净值人群财富报告：透视有钱人的投资理财之道

2019年恒天财富联合吴晓波频道推出《2019—2020中国高净值人群财富报告》，探讨高净值人群的财富观和投资观究竟是如何形成的，以及他们会选择哪些财富管理机构实现财富增值。

改革开放40多年以来，中国经济高速增长，在这段不算漫长的时间中，高净值人群积累起可观的家庭财富，也同时面临着家庭财富管理的困扰。一方面，就环境而言，中国的经济增长模式正在发生根本性的变化;另一方面，就自身而言，高净值人群也开始面临财富创造和财富管理、财富传承之间的重心取舍问题。

2019年，对中国的高收入/高资产家庭是一个别有意义的年份。根据瑞士信贷《2019全球财富报告》，截至2019年年中，中国有1亿人财富名列全球前10%，首次超过美国，后者为9900万人。

高净值人士通过这份报告，可以更从容地应对自身家庭财富管理的难题。

高净值人群的家庭资产

600万~1000万元是达标的门槛，约六成高净值家庭的可投资资产位于这一区间。

1000万元以上，则呈现财富量级和人群数量的指数级分布，1000万~3000万元、3000万~1亿元、1亿元以上的比例，分别为27.9%、9.8%和2.7%。

高净值人群的财富来源

高净值人群的财富来源，前三位依次为创办公司(39.0%)、工资等劳务性收入(21.9%)、房产投资获利(13.4%)。

与大众直观印象相符的是，中国人买房创富的概率远远高于买股票创富，体现在高净值人群的财富来源上，即是依靠房产投资成为高净值人群的比例，是依靠股票投资人群(2.9%)的4.6倍。

高净值人群的职业分布

企业家是中国高净值人群的绝对多数，在大部分传统行业，尤其是制造业当中，高净值人群的主要构成是企业家。而在2008年，中国迈入中等收入国家，高附加值行业在社会经济中的占比开始大幅上升，体现到职业上，则是企业管理层，以及部分非管理层和商业服务业的职场人士，开始成批次地通过常规的职业发展路径，即可进入高净值人群的序列中。

高净值人群的财富观和投资观

高净值/新中产人群财富的价值感认知:财富是衡量个人价值重要的标准吗？

在财富的价值感上，高净值人群和新中产人群是接近同构的。两个人群对这一问题的平均认可度和高认可度(6分以上)比例，相差不大，高净值人群分别为6.81分和73.3%，新中产人群则是6.35分和65.8%。

无论是高净值人群还是新中产人群，他们都认为财富对于个人价值的体现具有重要意义。这是高净值人群在财富观上的普适性特点。

高净值人群的投资理财风格

尽管经济形势并不令人感到轻松，但过去一年中，高净值人群的投资回报总体上还是达到预期了。并且，他们大多认为未来一年，家庭财富仍将以较为稳健的速度增长。

高净值人群在决策参考上，相当依赖小圈子(私人理财顾问和社交圈)，在打理财富的方式上，高净值人群的主要方式是听取建议，但自我操盘，这与全权委托专业机构进行托管式管理，还有相当大的差异。

随着财富量达到了一定的规模，高净值人群的家庭资产负债率非常低，接近四成毫无家庭负债，另有超过四成负债率在10%以上。

在投资理财上，高净值人群最关心的宏观环境，包括经济环境和国际政治环境等，其次是最近1~2年频繁出现的爆雷事件。

可以预见，随着“去刚兑化”的进一步深入，高净值人群的类似烦恼，不会在未来几年中减少。

绝大部分的高净值人群，看好中国经济的转型和进一步发展。

海外资产是一类高净值人群将大量增加的资产，不过从家庭整体的资产结构而言，“国内为主，国外为辅”仍然是主流，并且主、辅之分还相当明显。而海外资产配置的原因，主要是风险分散和实际使用需要(子女求学和海外移民)，其次才是高回报。

高净值人群的财富管理机构选择

理财已然成为一种习惯，一种自觉的生活方式。当大多数家庭将理财意识付诸实施的时候，面对瞬息万变的财富市场，“让专业的人来做专业的事”越发成为人们的共识。他们开始选择专业的财富管理机构量身打造资产配置方案，这个比例达到了71.4%。将半数以上的财富交由机构打理的群体也占到了所有人的36.2%。

机构理财作为中产阶级资产配置方式中的重要构成，已经是一个进入大部分人视野的选项。机构的专业性往往能够帮助个体或家庭在理财之时，减少主客观因素的干扰。

鸡蛋最好不要放在同一个篮子里。市场上的财富管理机构为数众多，如何甄别判断，选出最适合自己、最值得信任的机构是首要问题。

所谓过犹不及，合作的机构或多或少都容易失之偏颇，财富管理的收益与合作机构的数量并非直接相关，如何把控风险和收益之间微妙的平衡?

86.7%的人所选的机构在1~4家之间，只有极少数人会同时接触5家以上的机构。

关于财富管理机构的类型，在调查数据中不难看出，高达81.1%的人选择了第三方财富管理机构。接近三成的人会选择私人银行或券商/保险资管机构。这些专业化的机构在财富管理领域“出镜率”最高，有较为良好的信赖基础，因而成为多数人的选择。也有不到5%的人设置了“家族办公室”，以组织化的方式统筹资产配置事宜。

财富管理的最直接目的就是财富增值。在选取财富管理机构的过程中，专业性成为首要的衡量标准。而判断专业与否，机构的品牌与投资回报满意程度是两项最为关键的指标。接近半数的人还会考虑机构的隐私保密性、管理规范和客户经理服务等因素。显然，为了获得客户的认可，机构必须不断进化，全方位提升服务的专业度和有效性。

高净值人群的财富传承

在中国，财富往往以家庭为单位存续“，富不过三代”像一句魔咒让一些人耿耿于怀。因此，家庭理财的特殊性也为财富管理机构所重视，进而演化出更具针对性的财富管理策略。

在未来可能考虑的方式中，遗嘱、家族信托、家族财富办公室、企业股权或管理权等途径是大部分人的选择。除了买房、买保险等一般操作，更具丰富性和专业性的家族财富传承方案逐渐被人们接受。

正如“未雨绸缪”在大多数人眼中是一个褒义词，多达72.2%的人已对系统性安排家庭财富传承有所考虑。32.2%的人将在未来三年内着手进行，四年后以及较长时间后进行安排的比例在18.9%。

高净值人群寻求的财富管理服务

财富管理服务的类型不仅是机构能力的体现，更关乎普通人的切身利益。什么样的服务与人们靠得更近?数据最能反映市场的声音，比如，近七成的人希望财富管理机构能够提供高质量的拳头产品，他们也普遍对于资产配置的规划和建议表现出兴趣。

此外，丰富的产品类型和投资理财以外的家庭金融服务也是人们

结语

随着中国经济进入了新常态，中国人面对的“财富”命题，也随之更新到了新的版本。过去，财富在中国人眼中，大多是一个增量命题;现在，中国人的财富体量已经相当可观，增量固然很重要，但存量也同样重要，甚至更为重要。

部分高净值人群会亲自打理家庭/家族财富，但更多人则会选择财富管理机构来处理相应的事务—至少是关于财富的一部分事务。“财富管理，让专业的人来做专业的事”的观念已经广为接受。

展望下一个五年，高净值人群的规模将进一步增长，这意味着财富管理在未来有着广阔的发展前景。而高净值人群对于财富管理的需求也将变得更为多元化。除了家族财富保障和传承、家族资产的长期增值等较为常规和传统的事务，他们还需要更多与财富相关的服务，包括子女教育和培养、高品质生活、家族税务规划和咨询、家族企业的投融资服务、境外资产的配置等，这也需要财富管理机构提供更高水准的服务。