银行年报系列观察①丨平安银行，优中有忧

三驾马车能否解忧？

一

在情人节的当天，平安银行开了一个别样的发布会，平安银行高管戴着口罩，在深圳、上海、北京三地，举办全线上的发布会。

丨历时3个小时，27万人参加。

相比往年的业绩发布，这一次平安银行提前了将近一个月。这一举动，被投资者及媒体解读为，平安银行业绩优秀的提前走秀。

发布会中，平安银行董事长谢永林自信满满，向听众分享了三个故事：

故事一：

1月25日，完成260亿可转债发行，9月成功转股，转股率接近100%，从开始转股到触发有条件赎回仅用了19个交易日。

故事二：

7月22日，大零售、大对公相继再上井冈山，队伍进一步坚定零售转型战略方向，并围绕“科技引领、零售突破、对公做精”12字方针，细化经营。

故事三：

10月28日，带着银行和其他分管公司开了两天会，按照业务属性，打通个专业公司优势，进一步升级综合金融杀手锏。

三个故事背后的潜台词是三组词汇：

丨有资本、有斗志、有方法论。

而这三组词汇，也成为平安银行全年业绩提升的关键动能。从年报数据中，我们来一一解读：

1.资本充足率增加。

经过债转股让平安银行的资本充足率得到增加，截止2019年末，平安银行资产总额3.94万亿，较上年增加15.22%。ROE为11.30%，同比下降0.19个百分点。净息差2.6%，同比增加0.27个百分点。

2.零售业务喜中有忧。

2019年，平安银行零售业务营业收入799.73亿元，同比增长29.2%；零售业务净利润194.93亿元，同比增长13.8%

以此梳理平安银行近3年的零售收入与净利润数据发现，零售业务收入稳定增长，但净利润增速却在急速放缓。从2017年的同比增长68.3%降低到2019年同比增长13.8%。

目前，平安银行零售与对公，占比六四，零售业务已经成为平安银行最主要的营收利润贡献点。但从业绩现状来看，个头在长大，质量增速却在趋缓。

3.综合金融表现亮眼。

平安银行代销的平安团体保险产品保费规模13.31亿元，同比增长326.6%。

平安银行与集团内专业公司合作落地的新增投融资项目规模2611.16亿元，同比增长137.5%。

从业绩表现对应谢永林讲述的三个故事，可以发现，重心布局的零售业务中，表现并不尽如人意，具体是哪方面有了偏差呢？

二

我们具体先来看零售业务中的消费金融，分为四大产品，信用卡、“新一贷”、个人房屋按揭及持证抵押贷款、汽车金融贷款。

其中信用卡流通卡量达到6032.91万张，较上年末增长17.1%。“新一贷”余额1573.64亿元，较上年末增加2.4%。个人房屋按揭及持证抵押贷款余额4110.66亿元，较上年末增加32.3%。汽车金融贷款余额1792.24亿元，较上年末增加4.2%。

与增长相对的是则是不良率的提升，财报显示，新一贷、汽车贷、信用卡不良率分别环比上升至1.34%、0.47%、1.66%，个人贷款（含信用卡）业务不良率环比上升11.2%至1.19%。

受信用卡贷款风险暴露影响，零售贷款不良风险提升，19年末不良贷款余额没有实现下降，当年不良贷款余额较上年末增加 33.28%，新生成不良贷款率保持在2.21%，处于较高水平。

对此，平安银行在年报中表示，面对经济金融形势复杂多变、共债风险上升、汽车消费下滑等因素的影响，平安银行提高了信用卡、新一贷的投放门槛，推动目标客户群质量提升，加强消费金融业务与私行财富业务的联动，开发中高端客户。

但从全年业绩结果来看，19年零售业务减值损失270亿元，较18年166亿元大幅增长，这表明平安银行在消费金融业务上，身负压力，但依旧表现激进。

平安银行不良率提升的同时，存款业务增长也面临压力。财报显示，19年末存款余额较上年末增加14.5%，其中个人存款占比22.5%，公司存款占比77.5%。

个人存款中，活期存款占比33%，较上年末37%进一步下降，再具体来看，个人活期存款增长13.4%，个人定期存款增长37.8%，定期高于活期。

众所周知，银行负债端最优比为活期大头定期小头，这样才能降低负债成本，而平安银行2019年日均余额占比，企业存款中定期存款占比55.58%，活期存款占比30.54%。

个人和企业存款，都是定期高于活期。反映到计息负债端，平安银行成本率由2018年的2.85%，下降至2.64%。吸收存款成本率上涨0.02个百分点至2.64%。

一直以来平安银行为了扩张，吸收存款成本率一直高企，投射在19年业绩上，资产端收益ROE同比下降，负债端成本率上升，活期存款增长乏力，相应风险也会增加。

三

总体来看，平安银行推出的三驾马车，行驶并不平稳。

由此，基于零售业务的增长现状，平安银行正在调整“打法”，一方面重启对公扩张，另一方面加码零售客户中的私行财富客户。

其战略调整的背后，无疑是平安银行，解答规模极速扩张与净利润大幅增长，如何实现双优的又一次探索。

新的一年，平安银行战略调整后的结果如何，我们也将持续关注。