收益率曲线倒挂的原因


收益率曲线倒挂是因为针对银行同业存单的去杠杆政策。去杠杆政策下,金融监管力度的加强,使得银行同业存单和委外资产的规模受到限制,银行的资产负债表缩减,流动性短暂性地减少。

收益率曲线是将不同期限的债券的真实收益率连缀起来构成的。债券的期限构成横轴,收益率构成纵轴。通常,会被纳入统计的包括三月期、六月期、一年期、两年期、五年期、十年期和三十年期债券。

收益率曲线在现实中会有若干种不同的形态,而每一种形态都有其独特的含义,都是由各自不同的经济原因导致的。在正常的形态之下,短期债券的收益率较低,而长期的收益率较高。

此外研究显示,收益率曲线倒挂和经济衰退之间的相关性并不意味着两者存在因果关系。
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