#基金战“疫”#我们认为新冠疫情对宏观经济影响较大的阶段主要是今年在

#基金战“疫”#我们认为新冠疫情对宏观经济影响较大的阶段主要是今年在一季度，预计二三季度能够看到对冲性宽松政策的出台以维持全年宏观经济的增长目标，全年经济仍然有望实现平稳增长。新型冠状病毒肺炎疫情仍在发酵。目前看，2002年底到2003年上半年的非典疫情是最具可比性的参考案例。从历史数据看，中国经济在2003年仍然取得了较快的增长，2003年二季度单季度GDP同比增速跌破10%，但在三季度重新进入双位数增长；从高频工业增加值数据看，非典疫情对经济扰动最大的阶段在2003年4-5月，工业增加值同比增速下跌到13-14%，6月开始就回到17%左右的较高增速水平。分项目看，2003年非典疫情当中，消费受影响大于投资，受影响时间也更长。社会消费品零售总额同比增速从当年4月开始出现较大幅度下滑，环比下行1.6个百分点到7.7%，5月进一步下行3.4个百分点到4.3%，6月重新回到8.3%的较高增速。固定资产投资同比增速在4月下滑到30.5%，此后5月重新回升。整体来看，我们认为，新冠疫情对经济影响将集中体现在一季度，对全年经济增长的负面冲击将相对可控。

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