PVC管材龙头！3月11日（周三）永高转债打新申购分析

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一、永高转债打新申购

永高可转债3月11日（周三）打新申购，深市转债，若持有正股，可进行配售（每1604股可配一手转债）。

1、基本面

正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，现金流充裕。2019年三季报营收同比增长18.49%，净利润增速83.52%。

公司主营塑料管道的研发、生产和销售，并逐太阳能、电器开关业务，是国内PVC管材行业龙头，品牌效应突出，知名度高，荣获了多项国家级、省级殊荣，客户包括万科、中海、招商等重要地产企业。

公司业绩稳健，近年来充分受益于行业集中度提升趋势。随着大基建项目逐步落地，对建材的需求会大幅增长，公司作为行业龙头，有望从中受益。综合评分8分。

2、转债条款

债券评级AA中性，年化利率2.13%，下修条款适中（85%），PB2.28，下修空间大，有回售保护。综合评分8分。

3、转债溢价率

目前转债小幅折价，业绩稳健，建材概念，同类转债市场较为偏爱，近走势强劲，安全垫充足，破发概率低。综合评分9分。

塑料橡胶类转债比较：

4、申购策略

加权评分8.5分，申购价值较高。无网下申购，但近期打新申购火爆，预计中签率较低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！

特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标主要考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重30%。

转债条款指标主要针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重30%。

溢价率指标主要结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。

申购策略包括：

建议：评分超过8.5分，破发概率很低，值得长期持有，可多账户申购

谨慎建议：7-8.5分，破发概率较低或破发后也可继续持有

尚可：6-7分，有一定破发概率，风险与机遇并存，研究度较弱

不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购

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