消费金融的现金流保卫战：发行ABS，裁员转型

文/小白

编辑/初九

疫情把现金流的重要性放大了10倍。新金融深度此前文章提到，受疫情的影响，消费金融公司回款量与放款量均有所下降，企业的经营现金流也迎来考验。

疫情下消金公司如何自救？近日，新金融深度注意到，多家持牌消金公司已纷纷采取措施，或开源或节流，打响了现金流保卫战。

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捷信裁员节流

2月26日，捷信消费金融官微发布消息称，近期，捷信发布了“2020-2023战略”，将加速全面转型的步伐，重点通过创新的金融科技手段和多元化的融资渠道两个核心，提升用户体验，优化降低成本，为消费者打造更实惠的普惠金融场景、产品和服务，最终实现业务增长。

捷信称，随着国内对于数字化网络消费的不断升级，捷信也更加注重对新兴数字金融科技领域的投入与不断创新，在优化产品和客户体验的同时，提供多维度、全渠道的金融支持与服务，打造“线上+线下”深度融合的创新型消费模式，促进数字化消费升级。

值得注意的是，同日，捷信CEO Ondrej Frydrych发表内部信，除提及公司的转型之外，还透露出捷信将优化组织架构和人员配置。

捷信CEO的内部信中称，我们需要专注于与客户最密切相关，能给公司带来最大价值的项目。无论新冠疫情是否爆发，市场的发展都在加快这一趋势。很遗憾，有些同事将无法继续与捷信并肩前行。

Ondrej Frydrych表示，我们通过优先安排最希望支持的项目，来掌控我们公司的命运。之后，我们不仅会更加精益，而且在保留的核心项目上执行也会更加迅速。对于那些即将离开捷信的同事，我们会记住曾经一起的美好时光，也感谢他们对公司、对客户所作出的贡献。

作为以线下业务起家的消金公司，据了解，捷信金融主要有两款产品：商品贷和自主支付消费贷。其中商品贷是捷信的主要业务，主要是为客户在零售商的实体销售点购买商品或服务时提供贷款。此外，捷信也通过合作零售商的网上店铺及捷信APP为客户提供商品贷。除了传统的3C家电这些消费产品外，近年来捷信还开发了旅游，健身，生活美容、家装、摄影等多个新兴领域的消费信贷产品。

捷信最新披露的财报显示，截至2019年6月末，捷信消费金融在中国的业务已覆盖29个省份和直辖市，312个城市。目前已在中国设置超过26万个POS贷款点，拥有全职雇员约4.5万人。据捷信此前披露的招股书，捷信拥有一队包括约22000名实地及电话催收代理的庞大团队，有媒体指出，这几乎是全球最大的一支催收团队。

在疫情的冲击下，线下消费几乎陷入停滞。2020年2月10日起，捷信金融开始陆续恢复业务运营。不过，据近日传出的一份内部文件显示，捷信医美分期业务于2月24日开始全线冻结。此外，有消息称，捷信在生活美容、家装分期等领域的放款已经暂停了。从某种程度来说，此次疫情助推捷信加速开启线上化转型。

据了解，2019年12月，捷信就曾被曝出变相裁员近千人。此次疫情影响之下，新一轮的裁员将涉及多少员工尚不可知。

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发行ABS融资

公开数据显示，消费金融公司通过银行信贷方式融资成本为6%-10%，同业拆借融资成本2.3%-7.0%。通过发行ABS获取的资金的成本则相对较低，且具有量大、稳定的优势。

新金融深度了解到，近日马上金融已启动2020年第一期ABS销售工作。

马上金融方面相关人士回复称，“马上金融2020年第一期ABS在进行手续审批备案阶段，确实受到众多金融投资机构关注，但ABS具体细节暂时不便透露。”

据了解，这是自新冠肺炎疫情爆发以来，业内首个持牌消费金融ABS的发售消息。据统计，2019年共有5家持牌消金机构参与消费贷ABS的发起，分别是锦程消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融、苏宁消费金融和马上消费金融。规模达到185.44亿元，同比增长31.94%。发行消费贷ABS逐步成为消费金融公司融资的常用工具。进入2020 年，消费金融公司发行ABS的热情继续高涨。1月7日，捷信消费金融2020年第一期个人消费贷款ABS产品在全国银行间债券市场发行，规模为25亿元。

马上金融方面表示，“虽然疫情对行业有一定影响，但我们对底层资产充满信心，小额分散且有明确场景及用途，这是非常优质的；并且我们会对资产池进行实时监控，目前资产的表现优异，并没有受到疫情的影响，相信一定能够达到投资机构的预期。”

据悉，受疫情冲击，短期内催收机构开工受限，催收能力下降对消费贷款回款的影响较大。新金融深度此前报道，在疫情期间，马上金融依托科技能力，实现了“远程云办公”，并从大年初二就进行智能云呼叫中心的分布式部署。用人工智能、云技术，实现了业务自动化、智能化以及服务连续性。

联合资信相关报告指出，受新冠疫情影响，消费金融资产池回款的负面变化并不必然影响正常兑付。消金ABS产品通过底层资产的分散性、结构化的设计可以为优先级证券提供信用损失保护。“我们在对消金ABS产品评级的过程中，优先级证券需要在目标等级的压力测试下保证正常兑付，才能达到相应的级别，在压力测试中，我们已经考虑了影响资产池质量的核心指标可能发生的极端恶化情况。”

“打铁还需自身硬”，通过合理的结构化设计，当危机来临时，消金类ABS产品资产池高度分散性可以缓解因部分行业和区域风险上升给现金流回款带来的冲击，合理的结构化设计可以及时止损，优先保障信用等级高的证券正常兑付。

马上金融相关人士表示，未来，ABS将成为马上金融多元化融资的重要渠道，将进行常态化运作。

业内普遍认为，此次疫情对消费金融行业的影响应是短期的；而长期来看，行业向好趋势不变。据业内预计，只要挺过此次战“疫”，行业将于2020年下半年快速进入恢复期。同时，行业可能会迎来刺激消费的相关政策，同时融资环境也将有所改善。受益于更加明确的监管措施和相对充裕的流动性，预计合规经营的消费金融公司仍将保持较快的发展速度。