拥有20年经营史，地处最繁华商圈，沈阳商业城为何主业连亏13年？

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一来可以买买买，体验难得的休闲时光；二来大多数商场里游乐设施也很多，真正的是购物带娃两不误的好方法。

商场不仅有吃穿住行，还有吃喝玩乐，应有尽有...

A股市场上有一家公司叫沈阳商业城股份有限公司，证券简称商业城，股票代码600306。

公开资料显示，沈阳商业城拥有20年的经营历史，地处最繁华的中街商业街中心，主营中高档品牌，涵盖了日常生活中衣食住行等7大板块，致力于打造5星级购物休闲广场。

中街路是沈阳最繁华的商圈，路的两旁遍布着品牌商场和购物中心，如大悦城、恒隆广场、新世界百货、豫珑城等等，沈阳商业城最重要的门店也在这里，也就是沈阳商业城中街路店，它从开业距今已有二十多年了。

作为东北老牌百货商业，商业城早在2000年已在上交所挂牌。与很多老牌百货业公司相同，在市场竞争中，作为传统商业的商业城未能释放出竞争力。 这家拥有20年的经营历史沈阳商业城，近年来业绩却屡屡下滑，盈利亏损交替出现，主营业务已经连续亏损了13年……

刚刚过去的2019年，公司的经营状况也不太乐观，如果2019年不能扭亏为盈，公司或还面临着ST的风险。

财务数据显示，2019年前三季度公司实现营业总收入7.41亿，同比增长7.34%。前三季度实现的归属净利润亏损7781万元，同比增长9.94%。报告期内，公司毛利率为16.4%，基本维持上年水平，净利率为-10.5%，同比提高2.0个百分点。

再看上半年经营情况，2019年上半年公司实现营业收入5.28亿元，同比增长16.80%；净利润-4888.35万元，上年同期为-5438.34万元；扣非后净利润-4432.11万元，上年同期为-5075.77万元。

从业务结构来看，“百货业态”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“百货业态”营业收入为5.2亿，营收占比为98.1%，毛利率为16%。

资料显示，公司的主要业务为商品零售，主要业态为百货商场和超市。目前，公司的营业收入主要来源于公司各门店的商品销售收入及商场内功能商户的租金收入。

数据显示，公司2018年1-12月归属上市公司股东的净利润-1.28亿，同比变动-254.93%。全年营收为9.97亿，同比增长8.07%。

对于业绩变动，公司曾在业绩预测中表明：（一）国内经济增速放缓，消费市场动能不足；电子商务的快速发展给传统百货业带来冲击，经营压力巨大；沈阳市消费市场竞争激烈，零售企业处于饱合状态并且同质化现象严重。在此背景下，公司营业收入虽有增长，但增速缓慢。 （二）由于公司过去改扩建形成了较大的资本开支，公司负债沉重，造成公司财务费用高，利润持续受到影响。 （三）由于公司向太原茂业出售盛京银行股权，公司在上年同期确认投资收益19,622万元，今年无此项投资收益。 （四）资产负债表日公司存货等资产存在减值迹象，计提减值准备。

数据显示，自2006年以来，商业城的扣非净利润连续亏损13年，公司简称也不断在“*ST商城”和“商业城”之间变来变去。可以说，商业城几度徘徊在退市边缘，全靠变卖资产才实现保壳。

2006年，商业城扣非净利润出现首亏，当年亏损523.11万元。而后随着百货业竞争越发激烈，公司经营状态一直都不理想，扣非净利润亏损也越来越多，最多时亏损达2.79亿元。2018年，公司扣非净利润亏损仍高达1.18亿元。

2018年，商业城净亏损1.28亿元，大华会计师事务所对公司财务报表出具了包含与持续经营相关的重大不确定性的无保留审计意见。

事实上，公司多年来的资产负债率高居不下。数据显示，自2013年年末起，商业城的资产负债率没有低于过90%，个别期间的负债率甚至超过了百分之百。2018年底，公司资产负责率为98.55%。截至2019年9月30日，公司资产负责率为103.84%。

沈阳商业城近年来受传统百货零售不景气的影响，业绩一直不甚理想，所以尝试改变业态，转型电商，最重要的是寻求外部帮助。2015年以来，公司实控人黄茂如接连推动了两次重大资产重组，标的分别为车联网、独角兽等火热概念。遗憾的是，重组均以失败告终。

在上述两次重组失败后，商业城拟第三次重组。不过遗憾的是，2019年8月30日，公司披露了关于终止重大资产重组事项投资者说明会召开情况的公告，商业城决定终止筹划收购优依购 100%股权。内容显示，公司自筹划本次资产重组以来，一方面推动审计评估等各项工作，另一方面与交易对方就包括交易作价、对赌条款等核心条款进行积极协商谈判；但是，由于各方一直未能就相关条款达成一致，再加上复牌以来公司股价距收盘价出现了大幅的下跌，交易各方认为本次资产重组不具备继续推进的条件，经协商，各方一致同意终止本次重大资产重组。

谈及多年亏损的主要原因，商业城称公司现有的主营业务百货零售在受宏观经济、东北地区经济发展水平、电商冲击等原因影响下，营业收入规模小、盈利能力较弱；同时公司存在较重的有息债务负担，每年财务费用高，加上资产折旧和摊销金额比较高，成为公司多年经营亏损的主要原因。

如今来看，如何扭亏依旧是摆在公司面前的首要难题。