投资必读 | 基金经理加仓调仓，新能源产业链等受重视

来源：读特

公募基金2019年四季报21日披露完毕，数据显示，截至去年底，公募基金管理规模逼近15万亿元，较去年三季度末增长1.04万亿元。受益于资本市场的良好表现，公募基金去年四季度整体实现利润3156亿元，规模和利润齐飞。基金经理继续加仓。数据显示，去年底股票仓位较去年三季度末提升3.78个百分点，达到75.03%。在加仓的同时，公募基金经理调仓换股，透露出他们对2020年A股市场布局的新思路。天相投顾数据显示，2019年底，万科A、保利地产两只地产龙头股跻身公募基金前十大重仓股之列。公募基金对宁德时代、紫金矿业的增持市值也分别达到54.15亿元和50.04亿元，体现出对新能源产业链等领域的重视。

2019年四季报中，基金经理对A股普遍持乐观看法。博时睿益基金经理张锦表示，一方面，5G、军工、风电等行业景气度有望延续向上，汽车等行业景气度也有望企稳回升；另一方面，消费和医药等蓝筹白马股整体估值有所上升，但仍有部分优质公司估值处于历史相对合理位置。景顺长城鼎益基金经理刘彦春表示，当前，市场整体估值已回升到近年来均值水平以上，绩优股更处于历史估值头部位置，我国财富管理市场正在发生巨变，从房地产转向资本市场，从刚性兑付转向净值型产品。投资者应更注重观察行业内部结构调整，关注企业竞争力变化。

一、宏观面

1、在全球跨境直接投资持续多年下降的背景下，2019年我国吸收外资保持逆势增长，全年实际使用外资9415.2亿元人民币，同比增长5.8%(折美元1381.4亿美元，同比增长2.4%，不含银行、证券、保险领域数据)，再创历史新高。截至2019年底，我国累计设立外商投资企业突破100万家，具有标志性意义。

2、财政部21日发布的数据显示，2019年全国国有及国有控股企业主要经济指标保持增长态势，应交税费继续下降。其中，2019年国有企业实现利润总额35961.0亿元，同比增长4.7%。2019年12月末，国有企业资产负债率63.9%，下降0.2个百分点。

3、今年1月地方政府全面发力，地方债券发行提速，特别是专项债发行规模大增。财政部1月21日公布的最新数据显示，根据各地上报的发行计划，1月份计划发行地方债券8617亿元，同比增加4437亿元，完成提前下达新增额度的55%，同比增加25个百分点，发行进度较往年大幅提升。其中，28个地区计划发行专项债券7816亿元，北京、广东、山东等17个地区专项债券提前下达额度发行完毕。

二、中观面

1、昨日，全国股转公司发布实施《全国中小企业股份转让系统精选层挂牌审查问答(一)》。“审查问答”与公开发行等业务规则相配套，进一步明确了信息披露和中介机构核查要求，同时与IPO业务若干问题解答、科创板审核问答等相关要求总体一致，与后续实施的转板上市制度有效衔接。精选层设立初期，优先支持创新创业型实体企业，暂不允许金融和类金融企业进入精选层。

2、天相投顾数据显示，到去年年底公募基金规模已逼近15万亿元。受益于净值的上涨，权益基金(包括开放式股票型基金、混合型基金)规模达到3.33万亿元，权益基金管理规模在1000亿元以上的基金公司从去年三季度的7家增至年底的9家。

受益于2019年结构性牛市，公募基金整体获得不错的正回报，盈利水平创出历史新高。根据天相投顾的统计，2019年整个公募基金盈利达11777.31亿元，这一数据已超过2007年水平(11011.87亿元)，创出历史最高纪录。

3、期权再现末日轮效应，这一次的幸运者变成了买入看跌期权的投资者。昨日，A股几大指数纷纷下挫。看跌期权则全线大涨，其中 1月份50ETF看跌3.0合约大涨800%，盘中最高涨幅一度超过1100%，持仓量达到14万手。

4、“科学合理保持IPO常态化发行，推动再融资改革落地。”证监会在2020年系统工作会议上的表态，让久未见声响的再融资改革再次进入公众视野。2019年11月，再融资新规征求意见稿发布，缩减定增锁定期、定增股东不受减持规定的约束、竞价定增的底价放宽至8折。全方位松绑举措引发企业界和投行界对业务开展的强烈期待。

编辑 陈冬云