南向资金买买买不停手，“价值洼地”港股怎么投？

今年A股赚钱效应不错，吸引不少投资者匆匆入场。你知道吗，有一部分机构资金将目光瞄准了一个“价值洼地”，去年以来就买买买不停手。

Wind数据显示，截至2月28日，自2019年3月起，南向资金已连续12月净流入。其中，2月份南向资金净流入达606.98亿港元，创下历史第二高点，仅次于2018年1月的765.2亿港元。

数据来源：Wind，区间2018年1月至2020年2月

为什么近年南下资金买买买不停手呢？自然是看中了港股市场独特的配置价值。机构资金往往被视为“聪明钱”，有着更为敏锐的嗅觉，常常能提前把握市场机会。随着机构资金南下，你心动了吗？当前有一只港股基金正在发行——国投瑞银港股通价值发现基金（007110），是普通投资者投资港股的较好工具。

为什么这么说呢？老娘舅梳理了下，该基金有以下三大亮点：

1 聚焦港股市场，精选优质中国资产

国投瑞银港股通价值发现基金（007110）主要投资港股市场，精选具有吸引力的行业和公司，投资于港股通标的股票占非现金基金资产的比例不低于80%。

众所周知，港股市场上存在一批优质公司，规模大、知名度高、竞争力强、发展潜力好。比如腾讯控股等A股市场相对稀缺的中国互联网巨头；以美团、小米等为代表同股不同权的新兴企业；以及石药集团、中国生物制药等创新类医药、医疗企业。这些公司在A股并无参与机会，通过投资港股可以给国内投资者带来了新的投资机会。

2 双基金经理组合：“投研老将+实力新秀”

新产品采用双基金经理，分别是拥有21年证券从业经历的投研老将汤海波，以及国投瑞银基金实力新秀刘扬。

汤海波投资风格稳健，历史业绩出色。银河证券数据显示，截至2月28日，他管理的国投瑞银中国价值发现基金中长期业绩优秀，过去三年净值增长率为38%，在同类产品中排名10/46，位居前1/4分位，自2015年12月21日成立以来，年化收益率14.48%。刘扬是澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士毕业，有6年证券从业经历。2013年10月加入国投瑞银基金，2017年12月25日任国投瑞银中国价值发现基金经理助理，具有相关海外投资经验。

另外，国投瑞银基金具有丰富的海外投资经验，曾在2012年、2016年、2017年三度荣获上海证券报“金基金•海外投资回报基金公司奖”。

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3 外接大脑：瑞银投顾团队港股投资经验丰富

这只基金还有一大亮点，就是瑞银资产管理（香港）作为该基金的港股投资顾问。港股投顾团队负责人施斌，是瑞银资产管理中国股票团队主管兼基金经理，拥有26年的股票投资相关经验，专注于在海外及内地证券交易所上市的中资股票的投资研究工作。

由该团队管理的瑞银中国机会精选股票基金与国投瑞银港股通价值发现基金投资范围相近，主要投资注册地或主要业务在中国的公司，港股为主要投资标的。瑞银资管数据显示，自2010年7月31日以来到2019年12月31日，年化收益率13.33%，同期业绩比较基准年化收益率为5.90%，瑞银中国机会精选股票基金荣获晨星3年、5年、10年五星评级。优秀的业绩表现使施斌团队得到客户和市场的广泛认可，截至2019年12月底，其团队管理规模达178亿美元（折合人民币超过1000亿）。

那么，目前介入港股的时机如何？

全球低估值“洼地”区域，港股吸引力MAX

在经历了2019年A股和港股的分化走势之后，港股估值已经具备相当的吸引力，受到内地资金青睐。

港股估值处历史低位，长期投资价值依然非常高。

纵向来看，Wind数据显示，截至2月28日，恒生指数目前市盈率是9.84倍，位于历史中枢以下；

恒生指数市盈率处于历史低位

资料来源：Wind，截至2020年2月28日

从横向看，目前港股估值在全球市场范围属于低估值洼地区域，在全球重要股票市场指数中，恒生指数估值明显低于其他新兴市场。

资料来源：Wind，截至2020年2月28日

对于未来港股市场投资机会，瑞银资管表示，从中长期来看，港股投资价值明显。

瑞银资产管理中国股票团队主管兼基金经理施斌表示，很多市场短期相关度较高，随着疫情蔓延到海外，欧美市场调整短期会对港股有所影响。长期看来，港股未必会跟着一起走。原因在于，香港市场70%的公司都是中国公司，它的盈利来自于中国市场、中国消费者和中国客户。港股未来怎么走，实际上跟这些人的行为、需求、经济表现高度相关。因此，疫情会对港股产生短期影响，但长期一定是与本身经济，行业表现和业绩表现高度相关。

具体到板块、行业，施斌表示，现在依然看好IT行业，但也看到了其他行业增长潜力更大的机会，比如医疗和一些传统行业新的商业模式、管理模式。总的来说，每个行业有每个行业的机会，相对来说还是更看好消费、医疗与科技这三个板块。

相较于A股，去年港股表现不温不火，但港股的配置价值已经成为很多机构投资者的共识。布局中国优质资产，港股不可或缺。因此，如果你坚定看好中国核心资产这条主线，不妨关注国投瑞银港股通价值发现基金（007110）这只产品，不仅与A股市场形成互补，也能更大范围内挖掘优质中国资产的投资机会。

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