黄金不避险了吗？还是你真的不懂她？

为什么黄金不避险

这周对于黄金多头来说是最黑暗的一周，本周金价暴跌8.6%，特别是周五，现货黄金一度跌逾70美元，刷新2019年12月26日以来低点至1504.78美元/盎司，录得1983年以来最大单周跌幅。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(3月13日)发布的报告显示，黄金看多意愿降温，黄金投机性净多头减少20202手合约，至299531手合约。

当下的行情真的太魔幻了，人们不禁要问，俗称避险之王的黄金到底怎么了？隐藏在其背后的真正逻辑到底是什么样的？

其实，对于一件事情，我们并不能将肤浅的理解去生搬硬套。通常，我们想不明白的东西，不是我们经历的不多就是我们懂得太少。

1997年亚洲金融危机及美国经济衰退

知古通今，我们往往可以从历史中找到答案。1997年7月2日亚洲金融危机爆发，黄金由341美金跌至251.7美金。2008年金融危机，黄金由1027跌至687，价格缩水将近30%以后才一路上扬。

08年世界金融危机黄金走势

我们在遇到全球性系统风险的时候，任何资产都变得脆弱不堪。人们纷纷把自己的资产抽离资本市场变现或者拆东墙补西墙来弥补其他及投资的保证金或者损失。落袋为安，现金为王才是回避风险的最好办法。

下面我们来给大家解释，为什么黄金不涨反跌吧。

第一，黄金是商品（曾经是是货币），黄金以美元计价，从古至今黄金都充当着货币的职能，虽然布雷顿森林体系已经瓦解，但是黄金和美金有着充分的流动性，当人们需要资金的

时候，人们会选择抛售黄金来变现。这就是为什么最近全球股市纷纷熔断，崩盘，商品市场价格跳水时黄金不能够独善其身，原因是投资者抛售手中的黄金来补足其他资产的保证金。另外，当投资者对货币当局的信心的缺乏，也会使黄金得到追捧。

第二，黄金的通胀属性，黄金爱通胀，这是大家都知道的。由于全球经济衰退，国内外央行纷纷放松银根，释放流动性，特别是今年国内疫情导致停工停产，人们对生活必需品的生产补给供应不足的担忧，物价上升，黄金就只这样在通胀。

预期的大环境下一路高歌。但是随着疫情的爆发，石油生产国扩大生产导致原油价格的急剧下跌，美国国债收益率的不断缩水，让人们开始对通缩担忧了。黄金的上升的势头戛然而止了。

但是需要注意的是，2月份新冠疫情的全球爆发和供应链的损害，随着各国的经济政策的不断推出，流动性的逐渐充盈，将又会带来通胀。因为任何经济政策的刺激都是有滞后性的。到那个时候也是黄金转头重新向上的时候。

第三，黄金的风险溢价，我们通常说的“大炮一响，黄金万两”就是这个道理，这就是地缘政治对黄金价格的提振作用。是不嫌大，只要地球哪个角落打起来了，黄金肯定第一个跳起来。

以上三点对黄金的影响由大到小，但是一句话，覆巢之下安有完卵，只有经济向好，人们口袋里有钱了，大宗商品才会走高。这次全球新冠疫情的恐慌远远大过实际的影响，再说了，没有过不去的坎，相信当人们回过神了，各种调控工具开始起作用了，全球经济还是会回到原来那个新兴向荣的局面。人类历史进步的步伐是永远向前的。