财务报表怎么看？三点看懂资产负债表

上市公司频繁暴雷，许多投资者成为接盘侠，最后损失惨重。一个很重要的原因在于投资者喜欢跟风，听小道消息，搞什么技术研究，看K线图，反而对最能反映企业资产质量的资产负债报表视而不见，不做研究。

当然，很多投资人由于不具备相关的财务知识，也看不懂企业的财务报表，其实看懂企业财务报表表并不那么难，而作为财务报表三大主角之一的资产负债表，当仁不让的是企业最重要的一张财务报表。

为何如此说资产负债表？就像一个家庭n的财产清单，这个财产清单中各种财产质量，决定了这个家庭的经济实力怎么样？从三个方面就可读懂企业的财务报表。

资产负债表由资产、负债和所有者（股东）权益三大部分组成。

1.实收资本（股本）+资本公积

股东投入企业的资金反晚所有者权益项目中，股本和资本公积中反映。

2.资产

企业用投资者投资的资金对外购买的物资，根据不同性质、不同用途分为原材料、库存商品、无形资产、固定资产、投资性房地产等等。

企业对外投资，则成为长期股权投资和商誉。

3.负债

企业在外购买物资或者对外投资，没有付的资金就形成企业的负债。企业对外借款，按不同的借款对象、期限等分为短期借款、长期借款.、应付债券、其他应付款等。企业未支付给员工的工资、保险等列为应付职工薪酬，未交的税金在财务报表上列应交税费，成为企业负债的一部分。

4.应收账款+利润

企业将商品销售给客户，没有收到现金的部分形成应收账款，产生的利润就形成盈余公积和未分配利润，成为财务报表中所有者权益的一部分。

一看企业货币储备

一个企业的货币储备太少，往往容易导致资金断裂，同时表明一个问题，企业的经营出现状况了，很难收回现金或者留住现金，当一个企业的经营非常良好，当企业的现金储备太少时，很可能短期债务到期时无法按时归还，产生债务违约。当企业的现金状元不太好的时候，容易导致银行担心企业无法还款，形成抽贷，最终导致资金断裂。

资产总额高峰时期达到1.5万亿的海航集团，竟然连几个亿的债务都不能按期偿还，陷入破产危机。

企业货币资金并不是都可以动用的，比如募集资金或者缴纳的各种保证金都会受到使用限制，关键时刻并不能用于偿还企业的债务。很多企业看似资金量很大，实际很多都已经被银行冻结或者拿去做保证或者抵押无法动用。

二看应收账款

企业的应收账款逐年大幅增加或者急剧加大，说明企业的销售是以牺牲收款为代价的，在客户面前的议价能力并不强。大量应收账款很可能收不回来，最终拖累企业的资金流，比如2018年作为中国动力电池销售前三强之一的沃玛特，因大量的应收账款无法按时回收，导致资金链断裂，难逃破产重组的命运。

三看存货

除了贵州茅台这种企业，酒放的时间越长，其品牌价值越高的特例外，并不是企业的存货越多越好。存货越多，很有可能在暗示企业的销售存在问题，大量存货积压销售不出去。导致企业亏损。

比如连续27年盈利的东阿阿胶在今年年初爆出2019年业绩预亏，就是因为大量存货积压在渠道和企业自身，需要花大力气进行处理，导致东阿阿胶2020年出现亏损。从东阿阿胶的资产负债表可以看出其库存量逐年加大。

四看其他应收款

企业其他应收款主要核算一些保证金、备用金以及没有业务的资金往来。当该科目金额过大时，很有可能表明企业资金被关联方或者其他单位占用，最终企业被大股东或者其他企业关联方掏空。

五看商誉

2020年很多企业都预报业绩巨亏。万达电影业绩亏损45~55亿，主要原因就是商誉出现大规模减值。商业之所以出现大规模减值，就是因为企业在投资决策时，没有进行很好的把控。很多上市公司就是被收购的业务拖死的。不要以为上市公司大幅计提商誉减值就完事大吉了。企业的收购，让股东损失惨重，有了第1次难保不会出现第2次这种事情，也不能确保收购之时没有利益输送之嫌。很多企业在发布收购公告的时候，往往就是大股东、二股东减持的时候

六看在建工程/固定资产

一个企业的固定资产投资行为应当与企业的经营能力相匹配。小马拉大车行为往往会把一个企业拖死。盐湖钾肥曾经是投资者心中的白马股，其市值高峰时达到千亿级。盐湖钾肥一年的营收不过百亿规模，但是频繁上马与公司主营不相关、与企业经营能力不相匹配的化工项目，投资居然高达450亿。只要上马项目项目稍微出现一点闪失，将导致上市公司粉身碎骨，果不其然，投资项目不仅没带来利益，反而让盐湖钾肥背负了巨额的债务和承担巨额的亏损，整个净资产居然变成负的二百多亿，平摊下来，每个股民都要几十万的债务。

七看借款

企业担负的负债中，最重要的一项就是借款，因为企业的借款是需要刚性兑付的，到期企业无法偿付，很可能导致所有的债权人闻风而动，对企业的资产进行冻结保全，导致企业今已马上陷入困顿。

借款按性质和借款对象不同，通常分为短期借款、长期借款中一年内到期的借款（一年内到期的非流动负债）、长期借款、长期应付款、应付债券等。

短期借款和一年内到期的长期负债合计金额不应当超过企业的货币储备太多，超过太多，很可能导致企业债务出现偿付危机。

很多投资者会说企业可以借新债还旧债，但是每个投资者应当明白，银行等借款机构永远只会做锦上添花，而不会做雪中送炭。当企业出现一点不好的苗头，银行车贷是经常发生的事情。企业往往因为一笔借款续贷不到位导致资金链断裂。这就是所谓的两个锅盖盖三口锅现象，其中一个锅盖没拿稳，两锅盖盖三口锅的游戏也就终结了。

资产负债表健不健康？这几个财务比例很关键。

1.资产负债率

它等于企业总负债除以总资产，资产负债率越高说明企业的负债越大，企业越容易还不起钱。

2.流动比率

资产负债率只能反映企业总体的负债情况。还不能够明确看出企业短期偿债能力，短期债务偿还的能力用流动比率更恰当，它等于流动资产除以流动负债。流动比率越高，说明企业短期偿还债务的能力越强。

它的最低比例是多少比较合适呢？按照经验它不能低于1.5，一般来讲，流动比率高低与营业周期有关，营业周期越短流动比率越低，反之则越高，因为经营周期越短，说明企业流动资产的周转率越高，不需要过多的流动资产储备来偿还短期债务。

3.速动比率

是不是流动比率能够达到1.5或者2就安全了呢？

流动资产中包括了存货和应收账款，如果存货或者应收账款的质量不高，流动比率就会给人一种假象，企业有足够的流动资产来偿付短期债务的假象。功力电池生产商诺玛特流动比率很高，但是为什么资金链会断裂呢？就是因为它里面有很多的应收账款是无法收回或者按时收回的，导致企业没有钱去偿还债务。

因此人们设计了速动比率这些个指标来评价企业的短期偿债能力。它等于流动资产减掉存货后再除以流动负债。

实际上我们可以更保守一点，以货币资金加应收票据除以短期借款加一年内到期的非流动负债再加上应付票据，将之称为“超级速动比率”。该比率大于等于1时，表明企业有足够的资金偿还短期债务。

华为公司那么大的现金储备，还要在国内发行几十亿元的债券呢，难道华为公司将资金存入银行取得的收益率会高于发行债券支付的利息率？作为一个大公司来讲，在经营当中往往会发生许多不可预测的因素，比如某个产品的销量急剧下滑导致企业的资金流受到影响。当企业有大量的现金储备时，即使遇到几年乃至10年的经营困难企业也可以足够的资金储备，让企业渡过难关，找到下一个风口。