鲶鱼效应：新能源汽车预期改善——江海证券债市日评2020-1-21

近期因特斯拉新一代主打车型Model 3实现量产并降价，新能源汽车再次成为资本市场讨论的焦点，市场

由于

政策维稳、合资外资品牌发力的背景下，预计新能源汽车产业将恢复中高速增长的态势。2019年由于传统燃油车厂商降价去库存及新能源补贴退坡，国内新能源汽车同比出现负增长，引发了市场对新能源汽车未来走势的担忧。但展望未来，一方面，政策好于预期，双积分政策将进入实质执行阶段，从工信部释放的信息来看，原定于2020年底完全退出的新能源车补贴政策有可能延缓。另一方面，目前国内新能源汽车产业以自主车企为主，按计划2020年外资与合资企业将陆续推出新车型，而占据美国新能源汽车半壁江山的特斯拉国产化加速落地，都将为市场带来新的冲击与活力。

根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿），2025年我国新能源汽车新车销量占比要达到25%左右，即使假设未来5年内汽车销量零增长，也对应新能源汽车销量每年