股市向好、信托收益率下行还有必要买信托吗？

问题：小钱，从节后到现在，上证指数涨幅将近8％了，信托产品一年的收益率平均才8％，还在不断降低。现在股市向好，大牛市要来了，我还有必要买信托吗？

前言

小钱君的一个朋友的信托产品到期了，她咨询了我了上述问题，想把大部分资金都投入到股市里，而且在她看来是分散投资：50％的资金由自己去投个股（博大收益，期望翻倍），50％的资金去买指数基金（吃大盘红利）。对于这个操作，我的内心是崩溃的，所以有了昨天的推文：牛市迟早会来，一把梭哈指数基金是否可行？

今天小钱君就来分析下，“大牛市”的行情下，是否有必要买信托产品。

一、牛市来了吗？

灵魂问题：谁敢肯定今年一定是牛市？疫情导致的经济基本面变化了吗？节前的指数回升了吗？贸易战完全停止了吗？黑天鹅不会出现吗？

现在市场情绪太不稳定了。股市涨了两周，就有人喊牛市来了。这些人跟节后第一个交易日见到千股跌停就大喊清仓跑路的人，估计是同一拨人。但是大家不要忘了，黑天鹅是随机出现的，现在除了疫情，美国是否重启贸易战也是个未知数。

就在2月份，美国把中国从发展中国家名单中剔除，不再给予发展中国家的优惠，同时美国又对进口欧盟民用飞机加征关税从10％上调到15％，其它进口商品关税也相应做出上调。贸易战的阴影一直在我们头顶徘徊，所以现在就喊牛市来了，为时过早。

二、就算牛市来了，你就一定能挣钱吗？

很多散户都是在牛市亏损的。牛市常常伴随着泡沫，并且放大了人的乐观情绪和自我认知。股市平稳或熊市时，大家都比较谨慎，牛市一来，则人人都是股神。关键问题在于，大部分散户无法及时抽身离场，或者减仓后又追涨。盛宴之下，多数人只知高歌狂欢，最终做了那个买单的人。

灵魂问题：你能保证你一定能够在高点退出，并且再也不会追涨、不会抢反弹、不会补仓吗？小钱君在2015年的行情下见过很多人的操作，从高点退出后又高位接盘，反复补仓，从2015年的牛市补到熊市，还在等待下一轮牛市。

三、股市的长期平均年化收益率

跟信托收益率持平，甚至低于信托

最能反映股市变化的是指数基金。根据中国银河证券基金研究中心发布的《中国公募基金产品长期业绩排名榜单》，从2015年至2019年，规模指数股票ETF基金的平均年收益率如下：

排名最高的易方达深证100ETF也才6.66％的年化收益率。但是从2015年起到2019年，信托产品的平均年化收益率约为9％。

信托产品的期限通常为2年。A股一向是牛短熊长，而且也很少有持续两年的单边牛市，普遍是结构性牛市和震荡行情。作为一名小散，你确定能够在震荡行情中挣钱而不是当别人的提款机？

四、信托产品延期不等于亏损

信托产品底层资产主要是贷款，就算有股权投资，多数也是明股实债。底层资产的债权债务清晰，且绝大多数产品都有担保措施。即使信托产品延期了，只要借款人、担保人、抵质押物还在，信托公司就可以去追偿。而且信托公司是正规持牌金融机构，也不会跑路。在资产处置期间，只要有现金回流，投资者也是可以分期拿到本金的。

就算最坏的结果，借款人破产了，担保人也破产了，抵押物不足值，投资者确实亏损本金了。这种情况下，投资者还有最后一个办法：要求信托公司承担未能尽职履责的赔偿责任。只要信托公司未尽职管理，且信托公司的过错与投资者损失之间存在因果关系，投资者就可以要求信托公司承担赔偿责任。实践中，法院判决信托公司赔偿投资者本金和收益的案例也时有发生。

五、小结

最后，小钱君想说：股票和信托，不同投资品种，适合不同的投资风格和资产配置。股票和信托各有优劣势，这世界上没有完美的投资品种，只有适合自己的资产配置。长期来看，信托收益较高，风险可控，依然是非常适合高净值客户的投资品种。

本文源自小钱小事